O professor da NYU Aswath Damodaran ("decano da avaliação") diz em um longo artigo que o IPO da Anthropic será precificado com base na receita anualizada, e não nos fluxos de caixa
Aswath Damodaran argumenta que o IPO da Anthropic será precificado por métricas da moda como a receita anualizada, e não pelos fluxos de caixa, pois os prejuízos do 1º semestre de 2026 (US$ 8,7 bi na Anthropic e US$ 21,6 bi na OpenAI) descartam múltiplos de lucros. Justificar US$ 1,5–2 trilhões exige crescimento inicial muito rápido e margens operacionais acima de 30%, e ele alerta que a própria ARR não tem padrão: os US$ 50 bi da OpenAI contam vendas de parceiros líquidas, contra US$ 65 bi da Anthropic brutas. Sua análise importa porque as rodadas de VC já estão precificando o IPO em vez de avaliar o negócio: a Anthropic captou US$ 65 bi a um valuation pós-money de US$ 965 bi, frente a um IPO esperado de US$ 1,15 tri.
FONTES
- Rohan Paul2026-10-23 17:28