Le professeur de NYU Aswath Damodaran (« doyen de la valorisation ») affirme dans un long article que l'introduction en Bourse d'Anthropic sera fixée sur la base du chiffre d'affaires annualisé, et non des flux de trésorerie

Aswath Damodaran affirme que l'introduction en Bourse d'Anthropic sera fixée sur des indicateurs à la mode comme le chiffre d'affaires annualisé, et non sur les flux de trésorerie, les pertes du premier semestre 2026 (8,7 Md$ chez Anthropic, 21,6 Md$ chez OpenAI) excluant les multiples de bénéfices. Justifier 1 500 à 2 000 Md$ exige une croissance initiale très rapide et des marges opérationnelles supérieures à 30 %, et il rappelle que l'ARR lui-même n'a pas de standard : les 50 Md$ d'OpenAI comptent les ventes des partenaires en net, contre 65 Md$ en brut chez Anthropic. Son analyse compte parce que les tours de VC fixent déjà le prix de l'IPO au lieu de valoriser l'entreprise : Anthropic a levé 65 Md$ sur une valorisation post-money de 965 Md$, pour une IPO attendue à 1 150 Md$.

• Rohan Paul2026-10-23 17:28