NYU-Professor Aswath Damodaran ("Dekan der Bewertung") schreibt in einem ausführlichen Blogbeitrag, dass der Börsengang von Anthropic auf Basis des annualisierten Umsatzes statt der Cashflows bepreist werde

Aswath Damodaran argumentiert, dass der Anthropic-Börsengang nach Trendkennzahlen wie dem annualisierten Umsatz statt nach Cashflows bepreist werde, da die Verluste im ersten Halbjahr 2026 (8,7 Mrd. $ bei Anthropic, 21,6 Mrd. $ bei OpenAI) Gewinnmultiplikatoren ausschließen. Eine Bewertung von 1,5–2 Bio. $ zu rechtfertigen erfordert sehr schnelles frühes Wachstum und operative Margen über 30 %, und er warnt, dass ARR selbst keinen Standard hat: OpenAIs 50 Mrd. $ zählen Partnerumsätze netto, Anthropics 65 Mrd. $ brutto. Seine Analyse zählt, weil VC-Runden bereits den IPO-Preis festlegen statt das Geschäft zu bewerten: Anthropic sammelte 65 Mrd. $ bei einer Post-Money-Bewertung von 965 Mrd. $ ein, bei einem erwarteten Börsengang von 1,15 Bio. $.

• Rohan Paul2026-10-23 17:28